認股證及牛熊證教學文章 聚焦阿里巴巴業績 揀輪部署緊記風險(條款)控制

目錄

聚焦阿里巴巴業績 揀輪部署緊記風險(條款)控制

恆指公司週一宣布同股不同權(W股)公司及第二上市公司將納入恆指及國指,加上有傳多間大型科技股來港上市,科技股成近日市場的焦點,其中今日的焦點非阿里(9988)莫屬,阿里於今日公布截至3月底的全年業績。股價於月初時受大股東減持的消息影響,走勢相對其他科技股落後,本週開始急起直追,重上近1個月的高位,投資者現階段如希望部署阿里認購證需要注意些什麼呢?

(一) 首先,要避免短期產品。投資者在認股證搜尋器中尋找阿里窩輪時,會發現部份產品有近40倍實際槓桿,但投資者別被這高實際槓桿蒙蔽,這其實都是於下月初到期的短證期,而且價值都在1仙附近。這類產品近乎不值錢,買賣差價亦較大,而且時間值損耗很高及易受引伸波幅變化影響。投資者宜留意中長期的產品。

(二)其次,要留意街貨數據。就算不是短期產品,亦可能會有街貨偏高的問題。由於月初時很多資金於股價落後買入阿里認購證,導致部份產品的街貨較高,不論是貼價或輕微價外證都有這情況,這類高街貨產品在反彈市時可能會出現較大的潛在沽貨壓力,因為投資者可能會爭相沽貨獲利離場,影響輪價表現。因此,投資者宜留意低街貨證。

(三)第三,要留意行使價。市場上有高至行使價280元以上的阿里Call,表面上槓桿很高,但價外幅度已達30%以上,對沖值低兼容易受引伸波幅影響。就算投資者非常看好股價可以長遠上升,都應該分段購買,先選10%左右的輕微價外證,當到價時再轉至行使價更高的產品,這策略亦可賺取升幅,同時減低受引伸波幅升跌影響。

總括而言,綜合以上要注意事項,其實和我們一直提倡的選輪三步曲殊途同歸。根據以上條件在搜尋器中篩選,可留意當中槓桿較突出的阿里Call 26684,行使價233元,8月到期,實際槓桿10倍,是市場上行使價210至235元之間、2個月期以上產品中槓桿最高之一,兼低街貨。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



上一則: 恒指牛熊換股比率不只一種 因應不同需要來選擇
下一則: 如何量度輪證流通量是好還是差?答案在於買賣差價